Laporan Market Kripto Oktober 2025: Analisis Harga Bitcoin, Peningkatan Ethereum, dan Peristiwa Penting DeFi

Poin-Poin Utama

• Pada 10 Oktober, market kripto mengalami aksi jual yang tinggi, dengan Bitcoin dan Ethereum keduanya turun lebih dari 10 persen dalam intraday trading.
• Aster memasuki market DEX perpetual sebagai pesaing baru, dengan volume trading harian sempat mencapai $100 miliar dan melampaui Hyperliquid selama kenaikan awal bulan.
• Ethereum menyelesaikan fase uji coba terakhir dari peningkatan Fusaka, memperkenalkan limit gas per transaksi sebesar 16,78 juta unit gas.
• MetaMask memperkenalkan akun multirantai dan dompet tersebut kini mendukung jaringan non-EVM.
• Posisi short Bitcoin dengan leverage 40x milik James Wynn sebagian dilikuidasi pada akhir Oktober.
• Menurut Ketua SEC, SEC berencana untuk secara resmi memperkenalkan “innovation exemption” pada akhir tahun ini atau pada kuartal pertama tahun 2026.
• Perkembangan ini membentuk sentimen market kripto secara keseluruhan pada Oktober 2025 dan menentukan arah pergerakan harga Bitcoin dan volatilitas aset digital yang lebih luas hingga November.

Bitcoin (Emas Digital)

Pada awal Oktober, market Bitcoin mengikuti pola reli-lalu-koreksi. Dari 1 hingga 7 Oktober, Bitcoin bergerak dalam tren naik yang stabil pada grafik harian, naik dari $113.000 menjadi $125.000. Ini menunjukkan peningkatan lebih dari 10% dan mencapai rekor tertinggi baru.

Pada 10 Oktober, ketegangan geopolitik memicu koreksi di kripto yang lebih luas. Volume trading meningkat pesat dan Bitcoin dijual dengan cepat, dengan harga terendah intraday jatuh ke $104.000. Setelah mencapai titik terendah kedua pada 17 Oktober, Bitcoin memasuki fase pemulihan bertahap. Pada akhir Oktober, harga telah stabil di sekitar $110.000.

Market Futures Bitcoin (Bunga Terbuka, Likuidasi, Pendanaan)

Bunga terbuka futures Bitcoin turun pesat pada 10 Oktober karena market mengalami aksi jual besar-besaran, yang memicu likuidasi yang meluas. Pada 1 Oktober, total bunga terbuka futures Bitcoin mencapai $78,1 miliar. Seiring harga Bitcoin terus meningkat di minggu pertama Oktober, bunga terbuka juga meningkat, mencapai $94,0 miliar pada 7 Oktober dan $90,2 miliar pada 9 Oktober. Ketika koreksi terjadi pada 10 Oktober, bunga terbuka turun drastis menjadi $70,4 miliar, dengan likuidasi harian mencapai $19,8 miliar. Setelah penurunan tajam ini, sentimen market berangsur-angsur membaik. Pada akhir Oktober, bunga terbuka futures Bitcoin telah stabil di sekitar $73,5 miliar.

Tingkat pendanaan mencerminkan pergeseran harga dan sentimen ini. Di awal bulan, seiring Bitcoin terus menguat, tingkat pendanaan rata-rata meningkat dari 0,005 persen menjadi 0,01 persen, mencerminkan posisi bullish yang kuat dalam futures perpetual. Selama penurunan 10 Oktober, tingkat pendanaan sempat berubah negatif, jatuh antara minus 0,004 persen dan minus 0,005 persen. Hal ini menunjukkan bahwa posisi short mendominasi dan para short membayar long. Pada paruh kedua Oktober, tingkat pendanaan pulih ke kisaran netral-ke-positif, stabil antara 0,002 persen dan 0,009 persen, sementara sentimen keseluruhan tetap bullish dengan hati-hati.

Kepemilikan Bitcoin Institusional

Partisipasi institusional dalam Bitcoin tetap kuat pada bulan Oktober, dipimpin oleh manajer aset besar, bursa utama, dan perbendaharaan perusahaan yang terus menyimpan atau mengakumulasi Bitcoin untuk alokasi strategis dan terkait klien. Pemegang institusional utama termasuk dana IBIT BlackRock, sebuah bursa terpusat utama, dan Strategy, dengan masing-masing mempertahankan alokasi di atas 3 persen dalam dataset kepemilikan institusional laporan tersebut.

Sepanjang Oktober, dana IBIT terus terakumulasi, membeli 27.987 BTC selama bulan tersebut. Sebaliknya, bursa utama mencatat penurunan kepemilikan terbesar, dengan cadangan menurun dari 612.449 BTC menjadi 606.356 BTC, mewakili penurunan bersih sebesar 6.093 BTC. Pada awal bulan, institusi-institusi besar secara kolektif memegang ratusan ribu BTC, dipimpin oleh IBIT dengan 773.451 BTC (3,88 persen), Strategy dengan 640.031 BTC (3,21 persen), dan bursa dengan 612.449 BTC (3,07 persen).

Per 31 Oktober, kepemilikan IBIT telah meningkat menjadi 801.448 BTC (4,02 persen), Strategy menjadi 641.200 BTC (3,22 persen), sementara pangsa bursa menurun menjadi 606.356 BTC (3,06 persen). Secara keseluruhan, Oktober mencerminkan akumulasi institusional yang berkelanjutan yang dipimpin oleh dana-dana yang diregulasi, meskipun sempat terjadi turbulensi market. Tren ini menunjukkan kepercayaan yang berkelanjutan di antara para pelaku utama terhadap prospek jangka panjang Bitcoin, bahkan di tengah koreksi jangka pendek.

Hashrate Jaringan Bitcoin

Pada bulan Oktober, hashrate jaringan Bitcoin terus menunjukkan tren peningkatan, meskipun berfluktuasi sepanjang bulan. Angka terendah adalah sekitar 893 EH/s pada tanggal 4 Oktober, sementara hashrate mencapai puncaknya di sekitar 1.362 EH/s pada tanggal 25 Oktober. Level ini mendekati level tertinggi historis untuk jaringan tersebut.

Meningkatnya hashrate menunjukkan bahwa para penambang tetap yakin dengan prospek jangka panjang untuk penambangan Bitcoin dan dinamika harga BTC. Hashrate yang lebih tinggi juga memperkuat keamanan Bitcoin, karena biaya serangan terhadap jaringan menjadi lebih mahal. Di saat yang sama, meningkatnya hashpower meningkatkan persaingan, yang dapat mengurangi BTC yang diperoleh per unit hashpower untuk masing-masing penambang seiring waktu.

Ethereum (World Computer)

Seperti Bitcoin, Ethereum terdampak risiko makro dan geopolitik pada bulan Oktober, tetapi penurunannya lebih tajam. Pada pertengahan Oktober, ETH turun dari di atas $4.700 menjadi sekitar $3.400.

Menjelang akhir bulan, ETH secara umum mengikuti tren Bitcoin. Setelah rebound singkat, ETH melanjutkan tren penurunan ringan dan ditutup pada bulan Oktober di sekitar $3.872.

Trading Futures Ethereum

Bunga terbuka futures Ethereum menurun selama sebulan. Pada 1 Oktober, bunga terbuka futures ETH mencapai sekitar $54,60 miliar. Pada 31 Oktober, nilainya turun menjadi $47,20 miliar, turun sebesar $7,40 miliar.

Pergerakan terbesar dalam satu hari terjadi pada 10 Oktober, ketika aksi jual market menyebabkan likuidasi besar-besaran. Pada hari itu, total likuidasi berjangka Ethereum mencapai $16,90 miliar, kedua setelah Bitcoin dalam hal ukuran likuidasi nosional. Tingkat pendanaan bergerak sejalan dengan pergerakan harga. Pada awal Oktober, karena sentimen tetap bullish, tingkat pendanaan rata-rata bertahan di dekat 0,005 persen, menandakan permintaan yang kuat untuk eksposur jangka panjang dalam futures perpetual.

Pada 10 Oktober, selama koreksi tajam, tingkat pendanaan sempat anjlok hingga sekitar minus 0,049 persen, level terendah dalam hampir enam bulan. Hal ini mengindikasikan bahwa posisi short mendominasi dan short membayar long. Seiring meredanya tekanan geopolitik, sentimen berangsur membaik. Pada akhir Oktober, tingkat pendanaan Ethereum kembali ke wilayah positif, stabil di sekitar 0,006 persen pada akhir bulan.

Kepemilikan Institusional Ethereum

Dari perspektif kepemilikan institusional, pemegang Ethereum utama terus mencakup perusahaan manajemen aset, bursa mata uang kripto, dan perusahaan treasury aset digital.

Di antara lembaga treasury, Bitmine Immersion Tech memegang lebih dari 3 juta ETH, menjadikannya pemegang treasury Ethereum terbesar dalam kumpulan data. Selama bulan Oktober, perusahaan meningkatkan posisinya lebih dari 600.000 ETH, yang merupakan pembelian ETH bersih bulanan terbesar di antara lembaga yang dilacak. Bursa terpusat terkemuka tetap menjadi pemegang ETH institusional tunggal terbesar, tetapi pangsanya sedikit menurun, turun dari 3,42 persen menjadi 3,39 persen pada bulan Oktober, karena mengurangi kepemilikan sekitar 37.000 ETH.

Secara keseluruhan, data Oktober menunjukkan permintaan institusional yang kuat untuk Ethereum. Sementara beberapa platform mengurangi eksposur, alokasi jangka panjang dan lembaga treasury terus mengakumulasi ETH, memperkuat posisi Ethereum sebagai aset kripto terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi market dan aktivitas derivatif.

Staking ETH

Pada Oktober 2025, total ETH yang di-staking di jaringan Ethereum mencapai 36,8 juta, naik 1,9 persen dari 36,11 juta pada akhir September. Hal ini menjadikan rasio staking mencapai 30,4 persen dari total pasokan. Di antara platform staking, Lido terus memimpin pasar dengan sekitar 8,58 juta ETH yang di-staking, mewakili 23,3 persen dari total ETH yang di-staking. Dua bursa terpusat utama berada di peringkat kedua dan ketiga, dengan perkiraan saldo staking masing-masing sekitar 3,3 juta ETH dan 2,5 juta ETH.

Sepanjang Oktober, hasil staking Ethereum relatif stabil. Hasil tahunan sekitar 2,93 persen di awal bulan dan 2,86 persen di akhir bulan. Pada 10 Oktober, volatilitas ekstrem mendorong lonjakan aktivitas on-chain. Lebih banyak pengguna membayar biaya prioritas untuk mempercepat inklusi transaksi, dan aktivitas MEV meningkat. Dari 10 Oktober hingga 14 Oktober, faktor-faktor ini meningkatkan estimasi hasil staking ETH menjadi sekitar 3,60 persen. Seiring dengan stabilnya pergerakan harga ETH di paruh kedua bulan ini, hasil kembali menurun ke level awal bulan.

Gambaran Data

Blockchain Publik Utama (TVL dan Biaya Jaringan)

Pada bulan Oktober 2025, Ethereum tetap menjadi blockchain publik terbesar berdasarkan TVL, mengakhiri bulan tersebut dengan $84,50 miliar. Solana berada di peringkat kedua dengan $11,30 miliar, diikuti oleh BNB Chain di posisi ketiga dengan $8,40 miliar.

Aktivitas biaya berbeda dari peringkat TVL. Berdasarkan rata-rata biaya jaringan harian pada bulan Oktober, Hyperliquid berada di peringkat pertama dengan $3,46 juta per hari, sementara BNB Chain dan Ethereum berada di peringkat kedua dan ketiga dengan masing-masing $2,28 juta dan $1,33 juta.

Volatilitas di pertengahan bulan membentuk kembali perilaku on-chain. Pada tanggal 10 Oktober, guncangan pasar bertepatan dengan penurunan TVL harian tertajam di Ethereum, dengan TVL turun sebesar $9,65 miliar. Selama periode yang sama, TVL Hyperliquid turun dari $2,46 miliar menjadi $450 juta. Seiring memburuknya sentimen risiko dan melonjaknya aktivitas, biaya jaringan harian Hyperliquid melonjak menjadi $20,40 juta pada 11 Oktober, jauh di atas rata-rata bulanannya.

Protokol Peminjaman DeFi (Pinjaman dan Sinyal Pinjaman terhadap Simpanan)

Pada bulan Oktober 2025, Aave mempertahankan posisi teratasnya dalam peminjaman DeFi, mengakhiri bulan tersebut dengan total pinjaman sebesar $24,90 miliar. Angka ini menunjukkan penurunan sebesar 8,66 persen dari $27,30 miliar di awal bulan, menandakan penurunan moderat dalam permintaan pinjaman. Morpho mencatat pertumbuhan pinjaman tercepat, dengan total pinjaman meningkat sebesar 21,29 persen selama bulan Oktober.

Dari sudut pandang risiko, rasio pinjaman terhadap simpanan (LDR) relatif konservatif di seluruh protokol utama pada akhir bulan. Aave, Spark, Compound, dan Morpho semuanya mencatat nilai LDR di bawah 50 persen, yang menunjukkan simpanan melebihi pinjaman. Maker mencatat LDR sebesar 75 persen, lebih tinggi daripada kompetitornya.

Euler menunjukkan sinyal risiko terkuat selama bulan tersebut. LDR-nya melampaui 100 persen pada 6 Oktober dan mencapai 112 persen pada 10 Oktober, suatu level yang biasanya menunjukkan kondisi likuiditas yang lebih ketat dan meningkatnya kerentanan selama pergerakan pasar yang cepat.

DEX Spot dan DEX Perpetual

Perdagangan DEX spot pada Oktober 2025 masih didominasi oleh platform-platform terkemuka. PancakeSwap dan Uniswap terus bergantian memimpin perdagangan harian. Rata-rata volume DEX spot harian mereka adalah $4,27 miliar untuk PancakeSwap dan $3,97 miliar untuk Uniswap, yang menunjukkan betapa terkonsentrasinya likuiditas di pasar DEX spot.

Volume DEX Perpetual lebih volatil. Setelah peluncurannya, Aster mencatat fluktuasi ekstrem di awal Oktober, termasuk lonjakan outlier yang singkat di dekat puncak rentang grafik sebelum dengan cepat berbalik. Setelah lonjakan awal ini, aktivitas menjadi stabil. Pada pertengahan hingga akhir Oktober, volume perpetual harian Aster stabil di sekitar $10 miliar, menunjukkan transisi dari volatilitas peluncuran ke rentang perdagangan yang lebih konsisten.

Launchpad Memecoin Solana (Migrasi Volume dan DEX)

Narasi memecoin Solana menurun secara signifikan pada Oktober 2025, dengan aktivitas perdagangan dan throughput peluncuran menurun dibandingkan September. Pump.fun tetap menjadi platform peluncuran terkemuka, tetapi volume perdagangan hariannya turun dari $139 juta pada September menjadi $108 juta pada Oktober.

Perlambatan ini juga terlihat pada migrasi DEX. Dalam laporan ini, migrasi DEX mengacu pada token yang mencapai ambang batas migrasi launchpad dan pindah ke kumpulan likuiditas DEX standar untuk perdagangan pasar terbuka. Pada bulan Oktober, migrasi DEX harian dari platform peluncuran utama tidak melebihi 200, sebuah penurunan yang signifikan dibandingkan September. Platform lain, termasuk Letsbonk.fun, Moonshot, dan Believe, juga menunjukkan momentum yang lebih lemah selama bulan tersebut.

Ukuran Pasar RWA (Aset Dunia Nyata) dan Stablecoin

Pada bulan Oktober 2025, ukuran pasar stablecoin relatif stabil antara $280 miliar dan $290 miliar, menunjukkan permintaan yang konsisten untuk likuiditas USD on-chain meskipun terjadi volatilitas. USDT tetap menjadi stablecoin terbesar berdasarkan ukuran pasar.

Oktober juga diwarnai oleh peristiwa stres yang signifikan. USDe (Ethena) mengalami dislokasi tajam pada 10 Oktober, ketika harganya turun menjadi $0,62 selama gejolak pasar. Sepanjang bulan tersebut, ukuran keseluruhan USDe menurun sebesar 36 persen, jatuh di bawah $10 miliar, menyoroti betapa cepatnya desain stablecoin tertentu dapat berkontraksi di bawah tekanan.

Di luar stablecoin, RWA tanpa stablecoin mencapai $35,80 miliar pada bulan Oktober. Di antara kategori yang dipantau, Reksa Dana Alternatif Institusional mencatat pertumbuhan tercepat selama bulan tersebut, mencapai 22,86 persen.

Evolusi Produk

Peningkatan Ethereum Fusaka Mencapai Fase Testnet Terakhir, Memperkenalkan Batas Gas 16,78 Juta per Transaksi

Pada bulan Oktober 2025, Ethereum menyelesaikan fase testnet terakhir dari peningkatan Fusaka, langkah besar terakhir sebelum mainnet diperkirakan akan diluncurkan pada tanggal 3 Desember. Fusaka memperkenalkan batas gas per transaksi sekitar 16,78 juta unit gas, yang bertujuan untuk meningkatkan efisiensi eksekusi, mengurangi risiko denial-of-service (DSO), dan memperkuat fondasi untuk pekerjaan penskalaan di masa mendatang, termasuk peningkatan eksekusi paralel seperti Glamsterdam.

Fusaka diposisikan sebagai peningkatan Ethereum utama berikutnya setelah Pectra dan mencakup optimasi di seluruh tumpukan. Namanya mencerminkan fokus lapisan ganda peningkatan ini, menggabungkan peningkatan lapisan eksekusi Osaka dengan peningkatan lapisan konsensus yang dinamai bintang Fulu.

Penggunaan Ethereum Lapisan 2 terus berkembang, dan ekosistem L2 yang lebih besar meningkatkan jumlah data yang dikirimkan ke Ethereum. Hal ini menjadikan kapasitas blob sebagai pendorong penskalaan yang semakin penting. Meskipun PeerDAS telah memungkinkan ekspansi data blob, kecepatan dan parameter penskalaan blob masih perlu dikembangkan secara aman. Fusaka memperkenalkan mekanisme ringan yang memungkinkan parameter blob disesuaikan secara lebih fleksibel tanpa memerlukan peningkatan jaringan penuh.

Blob diperkenalkan pada peningkatan Dencun dengan target 3 blob per blok. Target tersebut kemudian meningkat menjadi 6 di Pectra. Setelah Fusaka, kapasitas blob dapat terus ditingkatkan secara bertahap dan berkelanjutan, sehingga lebih sesuai dengan permintaan dari jaringan Layer 2.

Circle Meluncurkan Bridge Kit untuk Menyederhanakan Pengembangan Aplikasi Lintas Rantai (CCTP dan USDC)

Pada 10 Oktober, Circle mengumumkan Bridge Kit, sebuah toolkit pengembang yang dirancang untuk menyederhanakan integrasi transfer lintas rantai. Rilis awal ini mendukung CCTP dan USDC, mengemas fungsi inti CCTP V2 ke dalam pendekatan SDK yang ringkas.

Bridge Kit bertujuan untuk mengurangi hambatan integrasi dengan menyediakan dokumentasi langkah demi langkah, contoh kode siap produksi, dan logika monetisasi bawaan untuk membantu pengembang mendapatkan manfaat dari alur transfer lintas rantai. Circle menyatakan bahwa Bridge Kit dapat mempercepat pengiriman, baik saat tim meningkatkan integrasi yang ada maupun membangun produk lintas rantai baru, sehingga mempersingkat proses dari prototipe hingga produksi.

Peningkatan HIP-3 Hyperliquid untuk Mengaktifkan Pasar Kontrak Perpetual Tanpa Izin

Hyperliquid berencana meluncurkan peningkatan protokol utama, HIP-3, untuk mendukung pembuatan pasar berjangka perpetual tanpa izin. Seorang administrator Hyperliquid menyatakan di kanal Discord protokol tersebut bahwa peningkatan jaringan pada 13 Oktober akan mencakup pengaktifan HIP-3. Tidak ada perubahan produk langsung bagi pengguna saat peluncuran. Setelah pengembang memenuhi persyaratan on-chain, kontrak perpetual dapat digunakan untuk perdagangan.

Menurut dokumentasi yang telah diungkapkan sebelumnya, HIP-3 mendukung kontrak perpetual yang digunakan oleh pengembang eksternal, yang merupakan langkah menuju desentralisasi proses pencatatan kontrak perpetual. Setelah HIP-3 diaktifkan, pengembang perlu menjaminkan 500.000 token HYPE untuk meluncurkan DEX kontrak perpetual di HyperCore tanpa izin. HIP-3 juga terintegrasi dengan HyperEVM untuk mengaktifkan fungsi kontrak pintar dan tata kelola, serta mencakup perlindungan seperti denda validator dan batas posisi.

MetaMask Memperkenalkan Akun Multichain dan Memperluas Dukungan di Luar Jaringan EVM

Pada bulan Oktober 2025, MetaMask meluncurkan Akun Multichain, yang meningkatkan model akunnya dari “satu akun sama dengan satu alamat” menjadi satu akun yang berisi beberapa alamat di seluruh jaringan. Perubahan ini mengurangi hambatan bagi pengguna yang mengelola aset di seluruh ekosistem dengan mengelompokkan alamat dan saldo ke dalam satu tampilan akun terpadu.

MetaMask dimulai sebagai dompet khusus Ethereum dan kemudian diperluas untuk mendukung jaringan Ethereum Layer 2 dan rantai EVM lainnya. Untuk ekosistem non-EVM, MetaMask sebelumnya terutama mengandalkan Snap, yang memungkinkan pengguna untuk terhubung ke jaringan tambahan melalui ekstensi. Dengan Akun Multichain dan pembaruan arsitektur terkait, MetaMask kini mendukung pengalaman non-EVM asli, dimulai dengan Solana, sementara jaringan tambahan seperti Bitcoin diposisikan sebagai perluasan di masa mendatang.

Pembaruan ini juga meningkatkan kegunaan di tingkat antarmuka. MetaMask menyatakan bahwa Akun Multichain menyederhanakan navigasi lintas rantai dengan mengurangi peralihan manual dan mengkonsolidasikan cara pengguna melihat, menukar, dan menjembatani aset di seluruh jaringan. Pelaporan pihak ketiga juga menunjukkan perubahan arsitektur dapat meningkatkan kinerja pemuatan portofolio dan aset dibandingkan dengan struktur akun sebelumnya.

Tren Trading

Short Bitcoin Leverage 40x Milik James Wynn Mengalami Likuidasi Sebagian

Pada 28 Oktober, pemantauan on-chain dari Onchain Lens melaporkan bahwa posisi short Bitcoin leverage 40x milik trader James Wynn sebagian dilikuidasi karena harga BTC bergerak naik. Tangkapan layar riwayat perdagangan menunjukkan beberapa entri “likuidasi order pasar: penutupan short”, termasuk penutupan di sekitar $115.935 dan $115.500, dengan ukuran likuidasi 0,47845 BTC dan 0,59806 BTC.

Dari perspektif struktur pasar, likuidasi sebagian merupakan hal yang umum terjadi selama pergerakan naik yang cepat, ketika kenaikan harga memaksa short dengan leverage tinggi untuk mengurangi eksposur. Jika penguatan BTC berlanjut, posisi short dengan leverage tinggi yang tersisa mungkin menghadapi risiko likuidasi tambahan, yang dapat meningkatkan volatilitas.

Dompet Smart Money Membeli 88,6143 WBTC Menggunakan 10 Juta USDT

Pada 26 Oktober, pelacakan yang dibagikan oleh analis on-chain AiYi menyoroti sebuah dompet “smart money” (alamat ditampilkan sebagai 0x6e1…90733) yang membeli 88,6143 WBTC menggunakan 10.000.000 USDT dengan harga rata-rata $112.846.

Termasuk posisi yang dibuka pada 21 Oktober, dompet yang sama dilaporkan mengakumulasi 271,73 WBTC (sekitar $30 juta) dengan biaya rata-rata $110.403,69. Laporan tersebut mencatat bahwa gelombang saat ini, mulai 21 Oktober, telah mencapai perkiraan keuntungan sebesar $747.000 pada saat pemantauan.

Pemegang Bitcoin Jangka Panjang Owen Gunden Mentransfer 1.447,56 BTC ke Bursa

Pada 29 Oktober, pemantauan Onchain Lens melaporkan bahwa pemegang Bitcoin awal Owen Gunden (@bitbitrage) menyetor 1.447,56 BTC senilai $163,19 juta ke bursa mata uang kripto dan mentransfer 2.361,73 BTC senilai $266,20 juta ke dompet baru.

Tangkapan layar penjelajah transaksi juga menunjukkan tujuan yang ditandai bursa (ditampilkan sebagai Kraken dalam tampilan), yang memperkuat bahwa sebagian besar pergerakan tersebut terkait dengan bursa. Setoran besar di bursa dipantau secara luas karena dapat menandakan potensi persiapan likuiditas, lindung nilai, atau distribusi. Namun, transfer saja tidak dapat memastikan niat.

Wawasan Kebijakan

Ketua SEC AS Memberi Sinyal Jadwal Kebijakan “Pengecualian Inovasi” untuk Aset Digital

Ketua SEC AS Paul Atkins mengatakan bahwa lembaga tersebut bertujuan untuk menetapkan kerangka kerja “pengecualian inovasi” bagi perusahaan yang beroperasi di Amerika Serikat di seluruh aset digital dan teknologi baru lainnya. Ia mengindikasikan bahwa SEC sedang berupaya untuk memajukan kebijakan tersebut sesegera mungkin, kemungkinan pada akhir kuartal ini, tetapi mencatat bahwa penutupan pemerintah AS saat ini telah membatasi kemampuan lembaga tersebut untuk melanjutkan pembuatan aturan.

Terlepas dari kendala ini, Atkins mengatakan bahwa SEC masih bermaksud untuk memulai pembuatan aturan formal sebelum akhir tahun 2025 atau pada kuartal pertama tahun 2026 dan menyatakan keyakinannya bahwa lembaga tersebut dapat mewujudkannya dalam kurun waktu tersebut. Dalam sesi tanya jawab, ia menjelaskan bahwa pengecualian inovasi yang diusulkan sebagai prioritas yang ia harap dapat segera diselesaikan, memposisikannya sebagai langkah menuju regulasi kripto yang lebih jelas di AS. Ia juga memuji upaya Kongres untuk memajukan legislasi kripto, termasuk Undang-Undang GENIUS, sambil mencatat bahwa SEC tidak memainkan peran besar dalam proses tersebut. Revolut Bersiap Memperluas Layanan Kripto di Seluruh Eropa Setelah Meraih Lisensi MiCA

Revolut sedang bersiap untuk meluncurkan layanan mata uang kripto yang diperluas di seluruh Uni Eropa setelah mendapatkan lisensi di bawah Peraturan Pasar Aset Kripto (MiCA) Uni Eropa. Revolut menyatakan telah menerima lisensi MiCA dari Komisi Sekuritas dan Bursa Siprus, yang memungkinkan perusahaan untuk mempromosikan dan menawarkan layanan kripto di 30 negara di Wilayah Ekonomi Eropa.

Perusahaan mengaitkan otorisasi ini dengan peluncuran “Kripto 2.0” yang akan datang dan menyatakan bahwa layanan baru ini akan menawarkan akses ke lebih dari 280 mata uang kripto, layanan staking tanpa biaya, dan konversi stablecoin USD tanpa spread. Perkembangan ini mencerminkan momentum berkelanjutan di balik ekspansi kripto yang teregulasi di Eropa di bawah MiCA.

JPYC Mengumumkan Stablecoin Yen Jepang Pertama di Dunia yang Dipatok 1:1

Startup Jepang, JPYC, mengumumkan peluncuran resmi stablecoin yang dipatok terhadap yen Jepang dengan rasio 1:1. Token ini didukung oleh tabungan domestik dan obligasi pemerintah Jepang. Ryōzō Himino, Deputi Gubernur Bank Jepang, mengatakan stablecoin diperkirakan akan menjadi bagian penting dari sistem pembayaran global dan dapat menggantikan sebagian simpanan bank seiring waktu.

JPYC juga menyatakan bahwa biaya transaksi akan dibebaskan pada tahap awal proyek untuk mendukung adopsi. Proyek ini diharapkan dapat menghasilkan pendapatan dengan memegang obligasi pemerintah Jepang berbunga. Tomoyuki Shimoda, seorang akademisi di Universitas Rikkyo dan mantan eksekutif bank sentral, memperkirakan bahwa adopsi stablecoin yen Jepang di Jepang dapat memakan waktu sekitar dua hingga tiga tahun.

Korea Selatan Berencana Melarang Bunga pada Stablecoin Pembayaran dan Memajukan Legislasi Tahun Ini

Ketua Komisi Keuangan Korea Selatan, Li Yiyuan, mengatakan dalam sesi pengawasan politik Majelis Nasional pada 20 Oktober bahwa stablecoin pembayaran tidak akan diizinkan untuk menghasilkan pembayaran bunga dari kepemilikan atau penggunaannya. Ia mengatakan Korea Selatan berencana untuk menyelaraskan dengan prinsip-prinsip utama yang tercermin dalam Undang-Undang GENIUS AS dan sedang menjajaki model aliansi yang dipimpin bank untuk penerbitan dan pengawasan stablecoin. Li juga mencatat bahwa regulator berencana membatasi perusahaan fintech hanya sebagai mitra teknologi dan melarang bursa aset virtual menerbitkan stablecoin sendiri. Ia mengatakan RUU tahap kedua untuk regulasi aset virtual diperkirakan akan diajukan dalam tahun ini dan saat ini sedang dalam tahap koordinasi akhir.

Selain itu, ia menyoroti permintaan stablecoin yang kuat dari luar Tiongkok di seluruh perdagangan kripto, penyelesaian pembayaran, dan pengiriman uang lintas batas, dan mengatakan otoritas berencana untuk menyiapkan aplikasi yang relevan terlebih dahulu guna mendukung pengembangan pasar yang patuh.

Firewall Keamanan (Insiden Keamanan Kripto dan Eksploitasi DeFi)

Pada Oktober 2025, baik jumlah insiden keamanan maupun total kerugian menurun dibandingkan dengan September. Meskipun terjadi perlambatan, Oktober menyoroti risiko industri yang berulang: penyerang semakin menargetkan titik lemah operasional seperti manajemen kunci, modul oracle, dan infrastruktur solver, bukan hanya kontrak pintar.

Insiden terbesar bulan ini melibatkan Garden Finance, yang mengalami intrusi solver yang mengakibatkan kerugian sekitar $10,80 juta. Akar penyebabnya masih dalam penyelidikan pada saat pelaporan. Pendiri Garden Finance, Jaz Gulati, menyatakan bahwa tidak ada kehilangan prinsipal pengguna dan insiden tersebut terbatas pada satu solver, tanpa berdampak pada protokol itu sendiri. Meskipun jumlah kejadian utama lebih sedikit, inti permasalahan yang lebih luas tetap sama: pengguna harus tetap waspada terhadap kerentanan kontrak pintar, risiko oracle, dan keamanan operasional di seluruh infrastruktur DeFi dan lintas rantai.

Insiden Keamanan Kripto Terkemuka pada Oktober 2025 (Ringkasan Proyek, Kerugian, dan Serangan)

Kesimpulan: Ketahanan Pasar Kripto, Kemajuan Infrastruktur, dan Prospek Risiko (Oktober 2025)

Meskipun volatilitas meningkat akibat guncangan geopolitik, pasar kripto pada Oktober 2025 menunjukkan ketahanan. Penyesuaian terjadi di berbagai dimensi, termasuk pergerakan harga, posisi derivatif, aktivitas on-chain, dan kepemilikan institusional. Di berbagai narasi utama, mulai dari aset berkapitalisasi besar hingga sektor-sektor utama seperti DeFi, infrastruktur lintas-rantai, dan penskalaan Layer 2, bulan tersebut mencerminkan perkembangan struktural yang berkelanjutan, alih-alih penurunan arah pasar jangka panjang.

Ke depannya, seiring dengan semakin matangnya infrastruktur inti dan kemajuan kerangka regulasi secara bertahap, industri ini tetap berada dalam fase yang didorong oleh peningkatan teknologi, manajemen risiko yang lebih baik, dan struktur pasar yang terus berkembang. Volatilitas jangka pendek masih mungkin terjadi, tetapi belum secara material mengubah arah jangka panjang yang lebih luas.