2026 年 2 月加密市場回顧：BTC 波動、ETH 弱勢、DeFi 與永續合約 DEX 交易量、鏈上手續費、安全事件，以及 3 月值得關注的重點事件。

2026 年 1 月加密市场回顾：BTC 波动、ETH 走弱、DeFi 与永续合约 DEX 交易量、链上手续费、安全事件，以及 2 月值得关注的重点事件。

摘要 比特幣價格連續擊穿100,000美元與90,000美元整數點位，加密市場在11月進入深度回調 美聯儲將於12月11日召開會議，降息決定成投資者關注的焦點 美SEC主席Paul Atkins公佈“代幣分類法”計劃，將基於測試重新定義加密監管 以太坊團隊提出EIL方案，旨在讓所有L2像“同一條鏈”般無縫使用 預測市場平台 Kalshi 與 Polymarket 在 11 月均刷新月度交易量歷史紀錄 麻吉大哥成為市場反向指標，11月其持有合約被多次清算 [ez-toc] 數字黃金—比特幣 11月初，BTC價格在11萬美元上方維持高位橫盤整理。然而自11月3日起，美聯儲多位官員明確表態 12 月無降息空間，釋放鷹派信號。市場避險情緒快速升溫，BTC隨後經歷三週的持續下挫，期間接連失守11萬、10萬、9萬三大整數關口。11月22日BTC觸及81,000美元低點，創4月特朗普關稅政策宣布以來的階段新低，月內最大跌幅達26%。進入11月下旬，隨著美聯儲高層口風出現明顯軟化，市場對12月降息25個基點的預期升溫，流動性寬鬆預期重新主導情緒，BTC自低點強勁反彈，截至11月末已收復至92,000美元附近，階段漲幅超過10%，顯示市場在宏觀信號驅動下的高彈性特徵依然顯著。 1.1 比特幣合約交易 在BTC價格相繼跌破11萬美元、10萬美元及9萬美元的過程中，期貨市場的總持倉量基本保持穩定，未出現同步收縮。然而，11月22日BTC價格在一小時內從86,000美元快速下探至81,000美元，劇烈的價格波動觸發了市場大規模強平。BTC期貨總持倉規模由11月21日的651億美元下降至22日的587億美元。此後持倉規模逐步企穩，並於11月底回升至約600億美元水平。 11月期間，期貨資金費率與BTC價格走勢呈弱相關特徵。在BTC連續跌破關鍵價格區間的過程中，資金費率持續維持正值，顯示多頭情緒相對堅挺，市場預期仍偏向價格進一步反彈。即使在11月22日的急跌行情中，資金費率亦未轉負。僅在11月25日、27日與29日出現短暫的負值區間。隨著BTC價格回升至92,000美元附近，資金費率於11月底重新抬升至0.007%。 1.2 比特幣機構持倉 11月，受BTC價格下跌影響，BTC ETF基金出現顯著資金淨流出。具體來看，貝萊德旗下IBIT基金、富達旗下FBTC基金以及灰度的GBTC基金均出現較高比例的資金撤出。其中，IBIT基金在11月的BTC持倉量減少了2.4萬枚。儘管微策略股價在11月下跌超過32%，公司依然逆勢加倉，11月購買了超過8,000枚BTC，顯示公司對BTC未來價格走勢的持續看好。 1.3 比特幣全網算力 11月，BTC全網算力維持在900EH/s至1,200EH/s之間波動。隨著BTC價格持續下行，最低價格已跌至81,000美元，超過了部分老舊礦機的關機幣價。根據F2Pool最新數據，在全網算力高位保持且電價按0.06美元/度計算的情況下，多款老型號BTC礦機的關機幣價已跌至虧損區間。例如，比特大陸的螞蟻S19、S19j、S19 Pro、S17系列，嘉楠科技的阿瓦隆A12、A13系列，以及神马M20、M30系列等礦機的關機幣價普遍位於9萬至10萬美元區間，導致淨收益轉負並接近停機水平。若BTC價格長期低於10萬美元，預計將有部分老舊礦機在虧損狀態下無法維持運營，或導致較大規模的產能出清與礦機更新換代。 世界計算機—以太坊 受美聯儲鷹派言論影響，ETH價格在2025年11月遭遇顯著回調，由月初約3,900美元高位急劇下探至11月22日約2,650美元階段性低點，最大跌幅超過32%，凸顯宏觀緊縮預期對高風險資產的壓制。技術分析顯示，3,000美元作為ETH牛熊轉換關鍵點位，在回調期間一度失守，但在市場情緒逐步回暖及買盤力量介入下，ETH最終於11月底成功收復該重要關口，重新站穩3,000美元上方，標誌市場結構進入修復階段。 2.1 以太坊合約交易 11月1日至11月22日，伴隨ETH價格的持續下跌，ETH期貨總持倉規模也同步下跌。11月21日和22日，ETH期貨總持倉規模下降均超過20億美元，顯示多頭資金持續減倉、風險偏好快速回落。進入11月底，伴隨以太坊價格止跌回升，期貨總持倉價值重新企穩至約350億美元區間，市場整體槓桿水位趨於穩定。 從合約資金費率表現來看，以太坊衍生品市場多頭情緒明顯強於比特幣。除11月6日在快速下跌行情中短暫轉負外，以太坊合約資金費率在11月10日至22日的連續調整階段始終維持正值，反映多頭對中期走勢依舊保持韌性與定價權。尤其是11月18日，以太坊合約資金費率升至0.0099%，創近兩個月以來新高，表明儘管價格承壓，但市場對其後市仍具備相對強烈的看漲預期。 2.2 以太坊機構持倉 機構持倉層面，以太坊鏈上財庫在ETH價格由3,900美元回落至2,650美元期間持續增持，而ETF產品則在下跌過程中呈現連續賣出，整體格局與比特幣市場表現相近。Bitmine Immersion Tech（BMNR）於11月內累計進行五次增持，新增持倉31.6萬枚ETH，其以太坊持有量占總供應比例首次突破3%，體現該機構對以太坊長期基本面的堅定信心。相較之下，貝萊德旗下ETHA指數基金在本輪價格回調中連續錄得資金淨流出，持倉量於11月減少32.1萬枚，以太坊ETF投資情緒與財庫公司行為出現明顯背離。 2.3 以太坊質押 截至2025年11月底，以太坊網絡整體質押規模降至約3,525萬枚ETH，較月初減少134萬枚，創下今年以來單月最大回撤。隨著ETH價格自3,900美元持續回落至2,650美元，部分投資者對短期價格前景轉趨謹慎，選擇提前贖回質押以提升資產流動性。從平台分布來看，Lido的質押規模僅由858萬枚小幅回落至約857.9萬枚，降幅不足千枚，顯示其用戶黏性和鎖倉穩定性仍較強；相比之下，幣安與Coinbase兩家交易所的ETH質押量分別減少11.1萬枚和13.7萬枚，反映在市場波動階段，投資者更傾向從交易所端收縮槓桿與風險敞口。 ETH質押收益率在11月保持穩定，其收益率始終維持在年化2.85%至3.10%。在三部分收益中，協議層新增發行的ETH獎勵仍然是收益的主要部分。Tip（小費）和MEV（最大可提取價值）所占收益比例較小。 數據大盤點 3.1 主流公鏈 2025年11月，Solana公鏈繼續鞏固其高吞吐優勢，月內日均交易筆數約7,700萬筆，顯著領先其他主流網絡。BNB Chain與Base以日均1,645萬筆和1,509萬筆分列第二、第三位。受加密資產價格深度回調影響，整體鏈上交易活躍度較上月有所收縮。Gas費用方面，以太坊憑藉其生態黏性與高價值交互需求，月內日均Gas費收入達78萬美元，位居所有公鏈之首；Hyperliquid與Solana則分別位列第二和第三。 3.2 DeFi借貸協議 借貸協議板塊，受11月加密市場深度回調影響，主流協議的借款規模普遍承壓。Aave作為DeFi借貸龍頭，借款總額由月初的250億美元下滑至月末的206億美元，單月降幅達17.67%。Compound、Maker與Spark的借款規模亦分別回落23.51%、6.64%與40.80%，反映在市場風險偏好走弱背景下，用戶整體槓桿需求顯著收縮。從存貸比表現來看，Euler協議在11月底的存貸比升至121%，揭示其潛在償付壓力上升；其餘主要協議的存貸比均保持在70%以下，資金的安全邊際較高。 3.3 […]

摘要 10月10日加密資產大幅波動，比特幣及以太坊單日跌幅超過10%。 Aster成爲Perp DEX新入局者，其單日交易量一度達到1000億美元，超越Hyperliquid。 以太坊完成Fusaka升級最終測試網階段，單筆交易Gas上限爲1678萬。 MetaMask已上線多鏈賬戶，錢包支持非 EVM 網絡。 James Wynn的40倍槓桿比特幣空單在10月底遭部分清算。 美SEC主席：SEC計劃在年底前或2026年Q1正式启動“創新豁免”。 [ez-toc] 數字黃金—比特幣 進入10月份，比特幣行情整體呈現“前高後低”的走勢特徵。10月1日至10月7日，比特幣走出一輪日線級別的單邊上漲行情，比特幣價格從113,000美元上漲至125,000美元，漲幅超過10%並創下歷史新高。10月10日，受地緣政治因素影響，整個加密貨幣市場快速向下探底，交易量不斷放大，當日比特幣最低價來到104,000美元。10月17日比特幣二次探底後，迎來一波日線級別的復甦行情。10月月底，比特幣價格穩定在110,000美元左右。 1.1 比特幣合約交易 比特幣合約持倉總價值在10月10日的暴跌中呈現斷崖式下降，大量的比特幣合約在10月10日爆倉。10月1日，比特幣合約總價值為781億美元，隨著比特幣價格不斷拉升，合約總價值也一路攀升至10月7日的940億美元。10月9日比特幣合約總價值為902億美元，10月10日比特幣合約總價值銳減至704億美元，單日爆倉金額達到198億美元。此後，市場情緒逐步回穩，10月末比特幣合約總價值為735億美元。 合約資金費率變化主要受到比特幣價格波動的影響，10月初，比特幣價格持續上升，資金費率由0.005%上升至0.01%，市場看多情緒顯著。10月10日，加密市場大跌，資金費率0.004%下降至-0.005%，市場情緒轉空。進入10月下半月，資金費率穩定在0.002%至0.009%，市場總體仍由看多情緒主導。 1.2 比特幣機構持倉 機構持倉方面，比特幣主要持倉機構仍然為基金公司、加密貨幣交易所、財庫公司（DAT），這些機構為其背後的用戶持有比特幣。這些機構的代表分別是貝萊德的IBIT基金；幣安交易所；微策略（Strategy）公司，三家的持倉量均超過3%。10月份，IBIT持續買入比特幣，單月淨買入27,987枚比特幣。流出量最大的則是幣安交易所，10月份其比特幣儲備金由612,449枚下降至606,356枚，賣出6,093枚比特幣。 1.3 比特幣全網算力 10月份，比特幣全網算力震盪上行，最低點位10月4日的893EH/s，最高點則為10月25日的1362EH/s，1362EH/s亦是比特幣全網算力的歷史新高。全網算力的拉升意味著礦工對於比特幣價格的表現持續看好，與此同時，全網算力的不斷增加，也意味著單台礦機能挖到的比特幣持續數量下降。 世界計算機—以太坊 同樣受到地緣政治的影響，以太坊在10月中旬也經歷了大幅度的回調，從4,700美元上方回調至3,400美元，回調幅度相比比特幣更加劇烈。10月下旬，以太坊走勢與比特幣走勢趨同，在經歷了小幅度的反彈行情後，以太坊價格在10月底持續震盪下行，收於3,872美元。 2.1 以太坊合約交易 以太坊合約總價值在10月份下降顯著，10月1日其合約總價值為546億美元，10月31日其合約總價值為472億美元，總價值下降74億美元。10月10日以太坊合約爆倉金額達到169億美元，僅次於比特幣，是爆倉總金額第二大的加密貨幣。 合約資金費率變化主要受以太坊價格變化的影響，10月初市場對於以太坊持續看多，資金費率穩定在0.005%左右。但在10月10日當天，資金費率一度來到-0.049%，創下近6個月以來資金費率的最低值，市場看空情緒強烈，空單合約需要向多單合約支付資金。但隨著地緣政治因素的影響逐步下降，10月下旬以太坊合約資金費率逐步回正，10月底其資金費率穩定在0.006%左右。 2.2 以太坊機構持倉 機構持倉方面，以太坊的主要持倉機構同樣是基金公司、加密貨幣交易所、財庫公司（DAT）。財庫公司中，Bitmine Immersion Tech持有ETH超過300萬枚，已成為以太坊持有量最大的財庫公司。同時，該公司在10月份增持62萬枚ETH，成為當月增持ETH最多的機構投資者。Binance雖然目前仍是ETH持有最多的機構，但其持倉比例在10月份由3.42%下降至3.39%，單月賣出3.7萬枚ETH。 2.3 以太坊質押 2025年10月，以太坊網絡的ETH總質押量為3,680萬枚，較9月底的3,611萬枚增長1.9%。ETH總質押率為30.4%。質押平台方面，Lido仍然保持了ETH質押領域的絕對領先地位，其質押量為858萬枚ETH，佔總質押量的23.3%。幣安和Coinbase位列二、三位，兩家交易所分別質押330萬枚和250枚。 10月份，以太坊質押收益率平穩，月初年化收益率為2.93%，月末年化收益率為2.86%。其中，10月10日由於整個加密市場大幅波動，因此鏈上不僅有更多的人支付Tips提前交易，而且以太坊鏈上MEV也更加活躍。10月10日至10月14日，以太坊質押收益率上升至3.60%左右。但隨著ETH價格逐步趨於穩定，質押收益率也重新回歸至月初水平。 數據大盤點 3.1 主流公鏈 2025年10月，以太坊網絡保持TVL（總鎖倉量價值）公鏈第一名的位置，10月底其TVL為845億美元。Solana與BNB分別以113億美元和84億美元位列第二和第三名。Gas費方面，Hyperliquid以日均346萬美元位列第一，BNB與以太坊網絡分別以228萬美元和133萬美元位列第二名和第三名。10月10日加密市場巨震對以太坊網絡和Hyperliquid公鏈的影響最大，以太坊網絡當日銳減96.5億美元；Hyperliquid公鏈TVL則由24.6億美元下降至4.5億美元。由於10月10日的恐慌情緒蔓延，10月11日鏈上交易顯著增加，Hyperliquid公鏈當日Gas費為2040萬美元，遠超其平均Gas費水平。 3.2 DeFi借貸協議 借貸協議方面，Aave保持其龍頭地位，月末貸款總額為249億美元，較月初的273億美元下降8.66%。10月份增長最快的借貸協議為Morpho，貸款規模增長21.29%。存貸比（LDR）方面，10月末主要協議的存貸比數據健康。Aave、Spark、Compound、Morpho存貸比均在50%以下。Maker存貸比為75%，相對其他借貸協議較高。Euler協議雖然貸款金額在10月份保持增長，但其存貸比於10月6日已超過100%，10月10日其存貸比達到112%，風險很高。 3.3 DEX與Perp DEX DEX現貨方面，10月份仍然是PancakeSwap與Uniswap兩強相爭的格局，交易量交替領先；兩者10月份的日平均交易量分別是42.7億美元和39.7億美元。DEX合約方面，Aster作為新入局者，上線後交易波動巨大。10月初，其單日交易量一度數倍於Hyperliquid，但在逐漸穩定後，Aster的日交易量穩定在100億美元左右。 3.4 Launchpad發射平台 Solana Memecoin敘事熱度在10月份下降明顯。Pump.fun仍然保持著發射平台領域的龍頭地位，但其日交易量已由9月份的1.39億美元下降至1.08億美元。Memecoin畢業代幣方面，10月份各大發射平台的代幣畢業總數從未突破200個，相較9月份下降明顯。Letsbonk.fun、Moonshot、Believe在10月份的熱度下降更為明顯。 3.5 […]

在每一種市場環境中，都會有資金處於觀望狀態。可能您正在等待更理想的進場時機、保留額外保證金作為風險控管，或是持有不打算短期變動的長期部位。我們打造了 Bitunix Earn，就是為了替這些閒置資產找到明確角色，讓它們在背景中默默為您產生收益，讓您能專注於交易與投資決策。 Bitunix Earn 是 Bitunix 平台上的一套收益產品。透過它，您可以將 BTC、ETH、USDT 等資產投入不同的收益工具，而不是全部放在現貨或合約錢包中。目標很簡單：為您提供一個直覺方式，讓資產獲得額外回報，並依不同用戶需求提供高流動性、穩定收益或更進階的收益策略選擇。 Bitunix Earn 的設計主要面向三類用戶： 長期持有者：可用於讓核心資產持續增長。 活躍交易者：能讓暫時未投入部位的資金產生收益。 偏好簡易體驗的新手用戶：可依賴預設產品，而無需自行管理複雜策略。 [ez-toc] 為什麼我們重新改版 Bitunix Earn 並加入總覽頁面 我們之所以重新設計 Bitunix Earn 並推出專屬的總覽頁，是因為許多用戶希望能在單一頁面查看所有與收益相關的資訊。現在，您不必在不同產品頁面之間跳轉，只需進入整潔清晰的儀表板，即可掌握完整的 Earn 活動狀況。 在總覽頁面的最上方，您會看到 Bitunix Earn 的總資產、累積已賺得的利息，以及前一天的收益情況。這讓您能一眼確認自己的收益策略是否如預期運作。 在其下方，我們會精選推薦主要資產的收益產品。您可以看到 BTC、ETH 與穩定幣等核心資產，並搭配其當前年化報酬率及產品類型（活期或定期）。如果您只有一分鐘時間，只需看這一區塊就能決定是否要配置額外資金，而無需翻找完整列表。 同一頁面的產品區則呈現 Bitunix Earn 的完整產品範圍。您可以快速瀏覽支援的代幣、查看當前利率，並在活期與定期選項中自由挑選。一切都集中於一個頁面，讓您能從觀察整體表現順暢切換到訂閱新產品。 我們還在總覽頁新增了收益計算器。在投入資產前，您可以選擇代幣、輸入金額與期限，預覽基於當前利率預估的收益。這有助於您比較不同產品，並建立符合自身風險承受度與時間配置的收益計畫，而不是憑感覺決定。 保本賺幣：將活期與定期儲蓄整合於一處 保本賺幣（Easy Earn）是 Bitunix Earn 最簡單明瞭的部分。我們為希望「設定完就能自動運作」的用戶設計，保留傳統儲蓄的直覺體驗，但更貼近加密資產的使用方式。 在保本賺幣中，您可以找到覆蓋多種資產的活期與定期產品： 活期產品：適合重視流動性的用戶。您只需以選定資產訂閱，即可定期累積收益，並能在需要資金時隨時贖回。因此，非常適合想保持隨時可交易資金，同時又希望閒置時能產生回報的交易者。 定期產品：適合願意在特定期間鎖定資金以換取更穩定收益的用戶。例如訂閱時可選擇 7、14 或 30 天等期限，並承諾在該期間內維持資產鎖定。到期後，您會一次領回本金與收益。同時，您可以配置自動續投，來將到期後的本金及收益自動投入到下一次的定期產品中。 Easy Earn 頁面以直覺的方式呈現所有選項。您可以看到每個代幣、其可用的 […]

2025年，期貨交易仍然是交易者控制風險、預測價格走勢和應對全球市場波動最有力的工具之一。無論您交易的是加密貨幣、大宗商品還是指數，圍繞期貨交易建立結構化策略已不再是可有可無的，而是至關重要的。 在 Bitunix，我們相信期貨交易應該讓專業人士和新手都能輕鬆上手。正因如此，我們的平台支援各種旨在實現真實交易結果的期貨交易策略。本指南將深入分析當今市場上最有效的策略，並指導您如何透過我們的期貨交易平台直接應用這些策略。 [ez-toc] 什麼是期貨交易？ 期貨交易涉及買賣合約，合約規定您有義務在未來某個日期以設定的價格交易標的資產。這些標準化合約在全球交易所交易，涵蓋從比特幣、以太坊到原油、黃金和全球指數等各種資產。 與現貨交易不同，期貨交易允許您： 利用小資金金控制大頭寸 根據市場方向做多或做空 鎖定價格或對沖風險 獲得多種資產類別的高流動性 在 Bitunix 上，由於我們的價差小、槓桿設定靈活以及行動優先的執行工具，加密期貨交易變得特別受歡迎。 核心期貨交易策略 1.利用期貨合約進行避險 對沖是一種防禦性期貨交易策略，用於保護現有持倉或業務風險。它在傳統市場和加密貨幣市場中均被廣泛使用。 實際用例（加密貨幣）：如果您在 Bitunix 現貨錢包中持有 5 個 BTC，您可以通過開立 BTC/USDT 期貨合約空頭部位來對沖短期下跌。如果 BTC 下跌，您的期貨收益可以抵銷現貨損失。 實際用例（商品）：咖啡經銷商可能會購買期貨來鎖定當前的咖啡豆價格，從而保護自己免受下一季成本上漲的影響。 在 Bitunix，只需點擊 SL/TP 訂單、僅減少設定和靈活的保證金模式即可輕鬆進行對沖。 2. 推測價格走勢 投機是交易者進入期貨交易市場最常見的原因。這一切都是為了進行方向性押注，以實現收益最大化。 多頭倉位：押注價格將上漲 空頭倉位：押注價格將下跌 槓桿：放大收益（和損失） 範例：您認為升級後 ETH 價格會上漲。您以 10 倍槓桿做多 ETH/USDT 永續合約。如果 ETH 價格上漲 5%，您的收益為 50%（扣除資金/費用）。 Bitunix 透過以下方式支援此策略： 即時資金預覽 低延遲執行 透明的盈虧計算 3.傳播以彌補低效 […]

2025 年，Solana 生態系統將繼續重新定義整個加密領域的速度、可擴展性和使用者體驗。從去中心化金融 (DeFi) 和不可替代代幣 (NFT)，到行動端整合和 meme 幣革命，Solana 不再只是“以太坊的競爭對手”，它本身就是一個 Web3 遊樂場。 目前，Solana生態系統以其快速的創新和多樣化的專案範圍脫穎而出，使其成為2025年投資者和開發商的焦點。 無論您是在尋找最佳的 Solana DeFi 平台、新推出的 Solana DApp，還是想要推測Solana meme 幣，本文都會探討您需要了解的有關 2025 年頂級 Solana 項目的所有信息。 [ez-toc] Solana 生態系在 2025 年為何如此重要 由於超快的出塊時間（約 400 毫秒）和低於 0.01 美元的平均交易費用，Solana 已成為開發者建立可擴展應用程式的首選區塊鏈。截至 2025 年第二季： 每月有超過 1500 萬個唯一錢包位址與 Solana dApp 互動。 Solana DeFi 上的總鎖定價值 (TVL) 超過 48 億美元。 Solana DEX 交易量大幅上升，年增 260%，超越 Polygon […]